说实话，每次刷到这种“神雕侠侣”牛散和美资投行齐刷刷同持一只冷门股的新闻，心里总会咯噔一下。A股就是魔幻，龙凤斗，股民看戏，今年牛散都奔着央国企去，夏重阳、张素芬一出场，那就是腰斩公司也有春天。大家都知道，他们很少和高盛、小摩、巴克莱银行玩在一块，结果就在这家做进出口贸易的公司里给看到了同台竞技。坐的还是真金白银席位。

时间拉到这家公司的二季度股东名单，高盛、巴克莱、小摩全新进，700万、400多万、300多万的筹码砸下去。还有夏重阳，连续三年奋战，减了500万还剩800多万，位置一点没掉队。这么多高手，格局大了，股民就跟吃瓜一样，看谁能胜出。

说公司亮点，也没啥玄乎事。九十年代老牌国企，地盘在福州，主营还很传统，进出口贸易、城市产业、物业管理、创业投资都有些。国资大股东，财政局牵头，这背景，稳了。上半年商品贸易业务占营收九成多，毛利率低到一度怀疑老板是不是在做慈善，利润占比却挺高。换言之，虽然辛苦钱，但体量大，蚂蚁也是肉。租赁业务小，但毛利率吓人，快97%，贡献净利润近四成。其他业务没啥存在感，营收利润都边角料。

出海能力，福建山东土地储备低价，外贸经验拉满，全球百来个国家地区都混过。贸易品类老三样，建筑材料、金属、化工，这些年没啥高科技爆款，但胜在老而弥坚。创业投资有点意思，子公司专注硬科技、新能源、医药，万一哪天踩到风口，未来说不准。

业绩尴尬，其实去年今年都很惨。营收下滑，全球经济放缓，加上国内基建、房地产减速，这种进出口公司就是受伤最深那批。利润负反馈直接加倍，净利润、扣非净利润都亏成鬼。上半年数据，37亿营收，跌了快半壁江山，净利润、扣非净利润炸了锅，千倍速下滑，看着都头皮发麻。二级市场反应超直接，2015年公司股价还能冲到18元，如今只剩2块多，散户如果全程持有，不知道能不能出去散散步，调整下情绪。

不过A股今年行情不错，踩过2.64的低点，公司股价反弹将近50%，重新站上4元关口。说实话，这种跌到骨头渣子的公司，忽然逆袭，才是A股的日常。无论是牛散豪赌，还是美资进场，背后都在赌公司反转机会。

拆解一下重仓理由。第一条，肯定就是押注经济复苏，国内房地产回暖那点小火苗，公司是行业龙头，关键点就是抓拐点那一瞬间。第二条，国资背景决定了抗风险能力，遇事不慌，好歹有国家兜底，哪天遇到政策红利，资产重组、注资什么的，都是加分项。第三条，低价、小市值，市净率还不高，这种票牛散、外资都爱，一朝风向转，拉升空间大，就算横盘几年，几年后还能爆一波，最难熬的是熬得住。

A股里有句话，跌到没朋友、没人关注，才是真金白银的时机。夏重阳张素芬喜欢潜伏底部，还有美资猛砸短线，碰巧在这家公司汇合，这场赌局够刺激。公司业务，营收占比、毛利率、利润占比一眼能看懂，最大难题还是出海低毛利撑不起业绩。国内外政策就像一根绳子，谁拉一下，公司就跟着晃一阵。最近经济复苏预期抬头，房地产也开始松口气，“央国企+小盘低价+进出口老业务”这套组合，确实有点像A股里翻盘剧本的大纲。

牛散操作，耐心拿三年，反复加减仓，跟市场磨时间。投行作风完全不一样，说砸就砸，说走就走，短线利索。但是大家都押这一票，本质上就是赌大盘轮动、行业复苏和政策托底，公司这波算是碰上了利好“春风”。A股这局，谁不是熬过冬天盼春天，满仓被套也好，空仓踏空也罢，真等到回暖那一下，抄底的才有话语权。

说到底，最近外资进场频率高，央国企、小盘低估这些标的都是上榜第一梯队。不过谁能活到明天，还得看公司能不能顶住全球贸易压力，国内地产稳起来，营收和利润能不能回到正轨，各路资金就看这张报表了。

我自己盯着这家公司的走势，说穿了就是看风口，国资底色管着，业务还是传统老三样，要创新突破只能靠对子公司的创业投资。市场喜欢的核心逻辑还是低价低位，剩下的就看公司自己能不能扛住日子，熬出个明天来。

大家都知道，牛散和外资的选票从来不是白给，公司要是能在经济拐点跑出来，下一个“小盘奇迹”也不是没可能。但如果还是原地踏步，业绩再爆雷，恐怕还要跌一轮。A股，没有什么常胜将军，但底部抄底的故事永远都有。

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