在期权交易的世界里，新手们常常会遇到一个难题：该怎么挑选合适的期权合约呢？大多数新手一开始都会优先选择平值期权合约，而且挑选的标准也比较简单，通常就看哪个合约的持仓量最大，或者成交量最大，就选哪个。不过，除了这些常见的标准，还有一个非常重要的参考指标，那就是期权溢价率。

一、什么是期权溢价率？

先来说说期权溢价率到底是啥。简单来讲，对于看涨期权，溢价率就是指标的资产价格得上涨多少百分比，看涨期权的持有人才能不赚不亏，达到盈亏平衡；对于看跌期权呢，就是标的资产价格要下跌多少百分比，看跌期权的持有者才能达到盈亏平衡。这个上涨或者下跌的波动百分比，就是溢价率。

打个比方，你买了一份看涨期权合约，经过计算，这份合约的溢价率是 5%。这就意味着，标的资产的价格得上涨 5%，你在这份期权上的投资才不亏不赚。要是上涨不到 5%，那你就亏钱了；要是上涨超过 5%，你才开始赚钱。

来源：期权酱

二、溢价率与风险的关系

从溢价率的定义和计算方法，咱们就能看出来，溢价率越高，标的资产价格要达到盈亏平衡点就越难。这就好比你爬山，溢价率低的时候，就像爬一座小山丘，比较容易到达山顶（盈亏平衡点）；而溢价率高的时候，风险也就更高了。

和溢价率类似的，还有一个指标叫杠杆率，它也是衡量期权风险的。期权杠杆率等于标的价格除以期权权利金。对于买期权的多头持有者来说，虚值程度越高，获利就越难，溢价率也就越高。而且，虚值程度对杠杆率的影响也很大。虚值程度越高，权利金就越低，杠杆度就越高。所以，溢价率和杠杆率是成正比关系的。

三、溢价率的实战意义

溢价率可不只是个理论上的概念，它在实战中也有很大的作用。结合对标的资产价格的波动幅度，溢价率能帮助咱们选择更合适的期权合约。

这里要说明一下，这个标准不是用来比较当月合约里的虚值、实值、平值合约哪个更好的。准确地说，是要对历月当期合约进行相互对比。比如说，每个月固定一个时间，咱们来看看平值合约是贵了还是便宜了，就可以用溢价率的计算方式来判断。

举个例子，假设你通过基本面分析，觉得当月标的资产价格会有 6%的上涨或者下跌空间。这时候，你选择溢价率接近 6%的那个合约就是最合适的。因为在这个时候，这份合约的杠杆和市场溢价的收益率能达到最高值。

四、合理运用溢价率降低交易难度

在期权交易里，任何一个盘面指标都有它的价值，溢价率也不例外。很多新手在交易的时候，往往只关注价格和成交量，忽略了溢价率这个重要的指标。其实，理解并在实际交易中应用溢价率，能帮助投资者降低交易难度。

比如说，当你觉得市场行情不太明朗，波动比较小的时候，就可以选择溢价率低一些的合约。因为溢价率低，达到盈亏平衡点相对容易，风险也小一些。要是你对市场行情很有信心，预计标的资产价格会有较大幅度的波动，那就可以考虑溢价率高一些的合约，这样一旦行情按照你预期的方向发展，你就能获得更高的收益。

期权溢价率就像是咱们选购期权合约时的一个实用指南针，它能帮助咱们更好地衡量风险，选择合适的合约。新手们在交易期权的时候，一定要重视溢价率这个指标，多学习、多实践，这样才能在期权交易的道路上越走越顺。

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