名创优品旗下的潮玩品牌TOP TOY要在港股上市了，这消息一出，吃瓜群众突然悟了，原来玩潮玩也能玩出上市路线图。TOP TOY这五年发展速度那叫一个快，门店数量蹭蹭往上涨，收入也是噌噌往上涨。不过，这高增长背后藏着不少隐情，比如毛利率不高，主要靠卖授权IP，自家IP还差点意思。更让人担心的是，渠道过度依赖母公司，这要是走不远，估值怕是要被打折。

TOP TOY这模式有点像安卓系统，各种授权IP都能装进来，省着营销费用是好事，但自家IP没跟上，就像安卓系统总被苹果比下去。现在TOP TOY也开始发力自有IP了，收购了好几个IP，这招数用得好，未来才有竞争力。不过，光靠IP还不行，渠道改革才是关键。现在经销商渠道占比太高，名创优品就是最大的经销商，这模式走不远。TOP TOY得想辙子降低对母公司的依赖，不然在市场只能拿到25-30倍的PE。

吃瓜群众突然悟了，TOP TOY要想在潮玩市场站稳脚跟，得两条腿走路。一条腿是自有IP，得拿出像样的爆款来，不然在Z世代面前没面子。另一条腿是渠道改革，得减少对母公司的依赖，不然就像个寄生生物，走不远。TOP TOY得证明自己能独立行走，才能在市场走得稳。

话说回来，TOP TOY这波操作，对其他潮玩品牌来说也是个警醒。要想在市场上混得好，光靠授权IP是不行的，得有自己的核心竞争力。那么，问题来了，你觉着TOP TOY这波转型能成功吗？